上海有色网：专家解读黄金牛市终结条件，系统性风险恐慌消退后利率将重新主导

嘉盛银行资深投资策略师Thomas Bollinger认为，本轮黄金周期很可能尚未终结，驱动金价上行的地缘政治分裂与政府债务担忧均未实质缓解。研报显示，2019年至今实际金价年化回报为12.3%；判断周期是否接近终结，需观察地缘分裂缓和、政府债务担忧消退，以及金价与美债实际利率重新呈负相关。